臺灣引以為傲的產業，可能同時也是自然資本風險最被低估的產業，當全球市場開始正視「自然」作為一種可被定價的風險與資產時，對臺灣的高科技產業價值鏈又有什麼影響呢？
地球系統的警訊進入資本市場定價視野
自然資本，指的是地球上所有自然資源的蘊藏存量及其生態系統，如肥沃的土壤、豐富的淡水、多元的礦物、清潔的空氣與生物多樣性等，這些存量持續產出人類經濟活動賴以維生的生態系統服務。
2009年，科學界首次使用「行星邊界(Planetary Boundaries)」的概念，顯示地球自然資源的使用極限。2025年，科學家重新檢視9個邊界中的情況，並顯示出其中7個邊界已到達極限(圖一)，僅有臭氧層破壞與大氣氣溶膠(編註)負荷仍處於人類的安全運行空間。行星邊界一旦跨越安全運行空間，將造成不可挽回的危機，無論是短期或長期而言，企業都將遭受重創，因此企業需要重新調整對自然風險的認知、評估和緩解方式。
編註：大氣氣溶膠是指懸浮在大氣中的微小顆粒，這些顆粒來自沙塵暴、火山爆發等自然過程或來自化石燃料燃燒、工業生產和農業活動等人類活動。這些顆粒透過與陽光和雲層相互作用來影響地球氣候。
▲ 行星邊界(2025)
資料來源：Stockholm Resilience Centre
世界經濟論壇(World Economic Forum, WEF)在《Nature Risk Rising》報告中指出，人類活動已深刻改變了75%的土地和66%的海洋環境，約25%的動植物都遭受人類活動的威脅。從產業層面檢視，全球約44兆美元的經濟活動都屬於高度或中度依賴自然資本的產業，而該些產業皆面臨自然資本損失的風險。這也表明自然資本的補救，不再只是企業社會責任的加分項，而是攸關產業競爭力與資產估值的關鍵變數。
自然資本風險影響企業的情況，主要有以下三種形式：
企業對自然資本的依賴
企業的營運、供應鏈運作穩定性、不動產資產價值等，
往往都直接建立在自然資源與生態系統服務之上，
如半導體的用水依賴、沿海旅遊業對珊瑚礁的依賴。
企業對自然資本的衝擊
企業直接或間接的商業活動，若是對自然資本造成負面影響，包括礦業炸山採礦、漁業對海洋資源無節制的擷取等行為，也會反噬企業的營運，如流失客戶、面臨高額的法律訴訟成本，以及承受日趨嚴苛的法規變動壓力。
自然資本的損失對社會的影響
當自然資本的流失加劇了企業所處社會的動盪與失衡，
這一層社會壓力同樣會轉換成企業需要
面對的實體風險與市場風險。
科技製造業的自然資本帳單
半導體業作為臺灣產業的重要支柱，同時也是製程上耗水量相當大的產業之一。全球知名ESG數據公司Gist Impact就揭示台積電每天需用掉超過15萬噸的超純水，用以在晶片生產階段時沖洗晶片表面的汙染物，若是供水不穩定就會導致生產停滯。台積電在2023年的TNFD報告中指出，氣候變遷等實體風險對台積電造成的潛在財務衝擊，主要為電力成本增長和抗旱防洪的投資上，包括建造水資源回收系統和使用再生水等等。即便評估結果為不到總營收的1%，但換算後規模仍高達6億美元的財務影響，呈現出台積電對於自然資本的依賴與影響。
電腦週邊業與電子零組件業對自然資本的消耗，則發生在價值鏈的兩側，即上游礦物開採與下游電子廢棄物。上游的關鍵礦物，如砷、鎵、鍺、矽等皆是科技製造業中不可或缺的原料，然而該原料多集中於全球生物多樣性豐富的區域，如巴西、南非等地，其開採與加工過程往往造成棲息地的破壞與生態退化。下游的電子廢棄物則顯示在每年產生逾六千萬公噸的廢棄物，其中回收率僅約2成，稀土的回收比率甚至不足需求量的1%。從開採、製造到廢棄，整個科技製造業都形成一條持續使用，卻幾乎追不上修復的自然資本消耗鏈。
揭露規範朝向法制化
回顧自然相關財務揭露準則 (The Taskforce on Nature-related Financial Disclosures, TNFD) 的發展時間軸就能看出端倪，在2023年，TNFD便已針對農林漁牧業、金屬與礦業、石油天然氣產業等傳統資源型產業，發布了草案版的產業別指引，並在2024年上半年陸續定案。
然而半導體、電腦週邊業、電子零組件等科技製造業供應鏈對自然資源存在高度或中度的「隱性依賴」，該產業直至2026年才進入草案諮詢階段。TNFD官方在草案中也坦言，這是一個經常被忽略，但重要性快速上升的產業。現階段自然資本理論已經成熟，而制度化揭露的步調仍未跟上科技製造業對自然資本的依賴。
國際永續準則理事會(ISSB)2025年11月宣佈，啟動自然相關揭露準則的制訂工作，目標是在2026年10月聯合國生物多樣性大會(CBD COP17)前發布草案，並直接採用TNFD框架與LEAP方法論為基礎，未來也可能逐步被納入主要司法管轄區的規範要求。這意味著現今正是科技製造業自然資本風險已經存在，但尚未被強制揭露的空窗期。當規範補上，這些自然資本已然不能再被視為純粹的營運成本，而是影響企業持續經營的關鍵風險因素。
建議企業把握規範定案前的時間，優先完成3件事：
- 以LEAP方法論盤點自身與主要供應商廠址所在地的自然資源依賴與衝擊
- 將自然風險的量化結果納入既有的氣候財務影響評估，避免兩套系統各自為政
- 提前建立可被查證的數據治理基礎，因為ISSB體系下的揭露將面對與財務資訊相同強度的驗證要求
資料來源
- Stockholm Resilience Centre (2025), "Seven of Nine Planetary Boundaries Now Breached", Planetary Health Check 2025.
- World Economic Forum, PwC (2020), "Nature Risk Rising: Why the Crisis Engulfing Nature Matters for Business and the Economy", New Nature Economy Report I, World Economic Forum.
- Taskforce on Nature-related Financial Disclosures (2026), "Draft Sector Guidance: Technology and Communications", TNFD.
- TSMC (2023), "TCFD/TNFD-Aligned Disclosure", TSMC 永續發展報告, p.15.
- GIST Impact (2026), "Is Your Portfolio 'Water-Proof'? What a Taiwanese Drought Reveals About Nature Risk in Your Book", GIST Impact.
- U.S. Geological Survey (2025), "About the 2025 List of Critical Minerals", USGS Mineral Resources Program.
- ITU, UNITAR (2024), "Global E-waste Monitor 2024: Electronic Waste Rising Five Times Faster than Documented E-waste Recycling", United Nations Institute for Training and Research.