擺脫漂綠！2026 全球百大永續企業榜重新定義「永續力」

隨著全球資本市場對 ESG 檢視標準日益嚴格，加拿大市調機構 Corporate Knights (以下簡稱為 CK) 於世界經濟論壇 (WEF) 發布的「2026 全球百大永續企業排行榜」(Global 100) 標示著企業評價體系的重大變化。本年度的榜單透過大幅度的評選方法學調整，徹底摒棄了過去部分營運面的軟性指標，轉而將 100% 的權重聚焦於企業的「核心業務」——即企業的營收來源與資本支出是否具備永續性。本文旨在深入剖析 2026 年榜單的結構性變化，解讀由歐洲能源企業領軍的轉型趨勢，並特別聚焦於臺灣企業在全球綠色供應鏈中的關鍵角色。此外，透過對比 MCKG (Global 100 指數 ETF) 與 XWD (MSCI 世界指數 ETF) 的淨總報酬，本文將論證在當前地緣政治動盪環境下，具備高度「永續營收動能」的企業如何創造超額回報。

重點關注

• 核心財務指標重構：2026 年評選權重調整為「永續營收」、「永續投資」與「永續營收動能」，三大硬性指標各佔 33.3%，旨在獎勵加速轉型的企業，而非僅維持現狀者。
• 臺灣產業展現永續競爭力：臺灣共有六家企業入選，其中台灣高鐵憑藉全方位的綠色指標躋身全球第五；其餘上榜企業涵蓋科技製造與傳產，顯示臺灣產業的多元競爭力。
• 永續與獲利的關聯：數據證實，Global 100 企業在 2025 年的財務回報率達 18.71%，顯著優於 MSCI 世界指數，證明將資本配置於永續解決方案是創造超額報酬的關鍵驅動力。

2026 年評選方法學的重大變革

CK 發布的 Global 100 長期被視為檢視企業永續發展績效的黃金標準。面對全球氣候變遷的急迫性，2026 年的評選方法迎來了歷年最顯著的變革，其核心精神在於消除「漂綠」空間，將評分標準 100% 鎖定在企業的商業本質上，意即「企業靠什麼賺錢」以及「企業將錢投資在哪裡」。

在 2026 年的評比架構中，CK 確立了三大核心支柱，各佔 33.3% 的權重。首先是「永續營收」(Sustainable Revenue)，衡量企業產品或服務中符合永續經濟分類標準的比例；其次是「永續投資」(Sustainable Investment)，包含資本支出 (CapEx)、研發費用 (R&D) 及併購金額，這項指標直接反映了企業對未來的承諾與轉型決心。最值得關注的變革在於第三項指標的引入與權重提升——「永續營收動能」(Sustainable Revenue Momentum)。這項新指標計算企業在 2022 年至 2024 年間永續營收的複合年均成長率 (CAGR)，其目的在於捕捉企業轉型的「速度」。這意味著，一家即便目前永續營收占比極高的公司，若停滯不前，其排名可能會被正以驚人速度進行綠色轉型的競爭對手超越。
此外，篩選機制也更為嚴格。除了既有的爭議性產業排除外，今年新增了「現金稅率」(Cash taxes paid) 不得為負值，以及董事會或高管層必須具備「性別多樣性」(Gender Diversity) 兩項硬性門檻。這種方法學的演進，確保上榜企業不僅是環保模範，更是具備穩健財務體質與包容性治理結構的典範企業。

歐洲能源轉型與臺灣產業的綠色競爭力

2026 年的榜單結果深刻反映了全球能源轉型的進程。全球前三名皆由歐洲企業包辦。義大利的 ERG SpA 完成了從石油公司向純再生能源業者的徹底轉型，奪得榜首；丹麥珠寶商 Pandora A/S 與西班牙能源巨頭 EDP Renovaveis SA 分居二、三名。這顯示「能源」與「循環經濟」是當前全球永續競爭力的核心戰場。

在亞洲方面，臺灣企業的表現尤為亮眼，共有六家企業躋身百大之列，展現了臺灣在全球永續供應鏈中的關鍵地位。其中，台灣高鐵表現最為傑出，高居全球第 5 名。作為綠色交通的骨幹，台灣高鐵在「永續營收」與「永續投資」兩項指標上皆獲得 100% 的滿分，並保持近 20% 的永續營收成長動能，獲評 "A" 級。這突顯了高效軌道建設在全球低碳城市發展中的戰略價值。
除台灣高鐵外，其餘五家上榜的臺灣企業涵蓋電子製造、傳產與半導體，具體表現如下表所示：

表1 臺灣企業入選 2026 Global 100 榜單

來源：整理至 Corporate Knights

這些數據顯示，臺灣不僅在自行車 (巨大) 與電氣設備 (旭隼) 等綠色產品領域具備全球領導地位，連高碳排的傳統水泥業 (台泥) 與高耗能的半導體業 (台積電)，也因積極的資本投入與製程優化獲得國際認可。這種將核心業務與永續發展深度綁定的策略，正為企業在資本市場上構築起一道具備防禦性與成長性的護城河。

永續溢價的財務實證

承接上述對於實體營運面的分析，若我們將視角拉高至投資組合層面，便能發現 2026 Global 100 的嚴格篩選機制，實際上充當了一種高品質企業的篩選器，成功打破了「追求 ESG 必須犧牲財務獲利」的市場迷思。

長期以來，資本市場經常爭論追求 ESG 目標是否會犧牲企業的財務獲利能力。然而，CK 對 2026 年榜單企業的財務回報分析，提供了一個強有力的反證，顯示「永續」與「獲利」不僅不衝突，反而是創造超額報酬的來源。根據 CK 分析，追蹤 Global 100 表現的 Mackenzie Corporate Knights Global 100 Index ETF (MCKG)，在 2025 年間，繳出了 18.71% 的總回報率。相較之下，代表全球股市大盤的 iShares MSCI World Index ETF (XWD) 同期回報率為 15.26%。這兩者之間存在著超過 3 個百分點的顯著差距。

圖1 MCKG 與 XWD 淨總報酬趨勢對比
來源：取自 Corporate Knights

這項數據的背後隱含著入選企業的「永續投入」實際上是對未來高成長市場的預先佈局。首先，2026 年的評選方法高度重視「永續投資」 (CapEx 與 R&D)，這意味著入選 CK 100 的企業大多正在將資金投入到具備未來高成長潛力的領域，如再生能源基礎建設、電氣化設備與循環經濟技術。相比之下，許多傳統企業可能仍將資金消耗在維護舊有的高碳排資產上，面臨資產擱置的風險。其次，這種超額報酬也反映了市場對「基礎建設韌性」的重新估值。CK 100 榜單中的許多企業，特別是電力與公用事業公司，正是支撐當前 AI 人工智慧與數據中心爆發性成長的基礎設施提供者。穩定的綠色電力已成為數位經濟中最稀缺的資源之一，這使得像 ERG、EDP 以及 Ørsted 這樣的再生能源企業能夠從中獲益。

結論

2026 年 Global 100 榜單的發布，確立了一個清晰的標準：真正的永續力必須建立在核心商業模式的成功之上。CK 透過將權重 100% 聚焦於永續營收、投資與動能，向市場傳遞了明確訊號——投資於解決氣候問題的公司，是實現長期優異財務回報的理性選擇。對於投資人與企業決策者而言，關注「永續營收動能」這一指標將至關重要，因為在快速變遷的全球經濟中，只有那些能夠加速資本配置轉型、將永續理念轉化為實際營收增長的企業，才能在未來的競爭格局中立於不敗之地。

參考資料